日本ハム（2282）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第81期）

純利益

351億円

ROE

6.6%

従業員数（連結）

15,790人

従業員数（単体）

1,198人

平均年間給与（単体）

875万円

平均年齢

40.1歳

平均勤続年数

15.4年

出典：日本ハムの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、日本ハム株式会社 有価証券報告書 第81期（2025年4月1日〜2026年3月31日）に基づきます。

日本ハムは、ハムの会社というより、食肉で稼ぐ会社である。

知っておきたいことは3つある。

本業の利益（事業利益）の8割超は、食肉事業が生んでいる。額は613億円で、前期より80.5%増えた。

会社は2027年3月期に、売上1兆5,000億円・事業利益610億円を目標に掲げる。当期の事業利益は683億円で、利益の目標は数字の上では超えている。

球団と球場を運営するボールパーク事業は、従業員159人で事業利益54億円だ。小さいが、成長戦略の柱に入っている。

この記事では、会社が何に賭け、利益がどこから出ているかを確かめ、面接で語れる形にする。

第1章　日本ハムは何に賭けているのか

1-1. 会社が掲げる賭け——"たんぱく質を、もっと自由に。"

有価証券報告書（会社が提出する公式の報告書。以下、有報）には、会社の目標が書いてある。2030年のありたい姿は「Vision2030」だ。キーワードは"たんぱく質を、もっと自由に。"である。ハムではなく、たんぱく質と言っている。

その第一歩が「中期経営計画2026」（中計）だ。中計とは、会社が自分で決める数年間の目標である。期間は2024年4月〜2027年3月。最終年度の目標は、売上1兆5,000億円、事業利益610億円、ROE7.2%だ。ROEは、株主から預かったお金でどれだけ稼いだかを示す率である。

売上目標は、食肉相場の高騰で当初より引き上げられた。事業利益は、仕入価格の上昇と中東情勢の不確実性から据え置かれた。相場が上がれば売上は増えるが、仕入も上がる。

賭けは3本柱で整理されている。構造改革（低収益事業の見直しを含む）、成長戦略（ブランド、海外、ボールパークなど）、風土改革だ。

1-2. 人の置き方に本音が出る

連結従業員は15,790人だ。内訳は、加工事業7,502人、食肉事業7,356人、ボールパーク事業159人、残りが全社共通である。

159人の部隊が、独立した報告セグメントとして開示されている。通常なら「その他」に含める規模だ。それをあえて独立させ、成長戦略にも入れている。会社が育てたい事業は、開示の仕方に出る。

一方で、加工事業は従業員の半数近くを抱えながら、事業利益の約1割しか生んでいない。

1-3. 現在地と、28卒が入る時期

第81期（2026年3月期）の売上高は1兆4,574億円だ。事業利益は683億円で、前期比60.7%増えた。事業利益とは、一過性の要素を除いた本業の利益である。

ROEは6.6%で、目標の7.2%まで0.6ポイントある。今期は中計の2年目だ。28卒が入社する2028年4月には、この中計は終わっている。次の計画の中で働くことになる。

外部環境は厳しい。有報は、ホルムズ海峡の事実上の封鎖によるエネルギー価格の記録的な高騰を挙げる。食肉の輸入と物流を担う会社には、直撃する話だ。

1-4. 利益はどこから出ているか

食肉事業の事業利益は613億円で、80.5%増えた。要因は、国産鶏の相場上昇による生産部門の利益と、豪州牛肉の好調だ。価格転嫁も進んだ。

加工事業は72億円で、28.6%減った。事業利益率は1.4%にとどまる。有報は、工場の稼働率低下で製造経費が高止まりしたと説明する。

ボールパーク事業は54億円で、観客動員数が過去最高だった。従業員1人あたりでは約3,408万円になる。加工事業の約96万円とは大きな差だ。ただし売上構成は1.9%で、成績に左右される。

1-5. 働く側の事実と株主還元

日本ハム株式会社単体の従業員は1,198人だ。平均年齢は40.1歳、平均勤続は15.4年である。平均年間給与は875万円で、前期比1.7%増えた。

当期は、自己株式の取得に300億円を使った。自己株式の取得とは、会社が自社の株を買い戻すことだ。資本政策として、株主還元の強化を掲げている。

第2章　食品業の収益構造

2-1. 食肉と加工は、相場で逆に動く

日本ハムは、鶏や豚を育てる生産から、処理、販売、輸入まで持っている。生産部門があるので、相場が上がればそのまま利益になる。販売だけなら、仕入れが高くなるだけだ。

ただし逆もある。相場が下がれば、生産部門の利益は減る。

加工事業は、設備産業の性格が強い。工場の稼働が落ちても、設備の費用や人件費は減らない。しかも原料の食肉は、相場で高くなる。同じ会社の中で、相場の影響が正反対に働く。有報は、下期は販売数量が回復基調だったと記す。

2-2. ボールパークは、食品と別の稼ぎ方

ボールパークは、球場を核にした街づくりだ。チケット、グッズ、飲食に加え、オフシーズンのイベントでも稼ぐ。

収益は施設と球団が生むもので、人の数に比例しない。食品メーカーとしては異質な、不動産とエンターテインメント型の事業である。規模はまだ小さい。チーム成績という、自分では動かせない要因にも左右される。

日本ハムの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（加工事業の低収益／相場と為替への感応度／ROE 6.61%という資本効率／ボールパークはチーム成績に左右される）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 食品業の構造的課題——加工事業の低収益／相場と為替への感応度／ROE 6.61%という資本効率／ボールパークはチーム成績に左右される
• 第3.5章 面接前に押さえる日本ハムの最新ニュース10本——国産鶏相場・豪州牛肉・観客動員過去最高・第1四半期決算まで
• 第4章 内定者の正体——「食を通じて社会に貢献したい」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収875万円の読み方と、1.6万人組織でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——女性役員比率15.4%の他社比較、勤続15.4年の意味、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問7本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生