パーソルホールディングス（2181）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第18期）

売上高

1兆5,558億円

純利益

427億円

ROE

20.9%

従業員数（連結）

74,926人

従業員数（単体）

761人

平均年間給与（単体）

882万円

平均年齢

40.9歳

平均勤続年数

6.3年

出典：パーソルホールディングスの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、パーソルホールディングス株式会社 有価証券報告書 第18期（2025年4月1日〜2026年3月31日）に基づきます。同社はIFRS（国際会計基準）を採用しています。直近の数字は2026年8月7日公表の2027年3月期第1四半期決算で補っています。

パーソルは「派遣の会社」として知られているが、利益の柱は転職のdodaだ。そしていま、その両方をAIで作り直そうとしている。

知っておきたいことは3つある。

・人数と利益が釣り合っていない。転職支援のCareer SBU（5,671人）が、派遣のStaffing SBU（34,149人）とほぼ同じ利益を出す。
・会社は「AIで稼ぎ方を変える」と書いた。2026年5月の新しい中期経営計画の基本方針だ。
・その稼ぎ頭が、足元でつまずいた。2027年3月期の第1四半期、Career SBUだけが減収減益だった。

この記事では、稼ぎ頭の偏り、AIへの賭け、足元のつまずきを確かめ、面接で自分の言葉にできる形にする。

第1章　パーソルホールディングスは何に賭けているのか

1-1. 会社が自分で決めた目標——利益を毎年10%伸ばす

パーソルは2026年5月、2027年3月期からの3年間の「中期経営計画FY2028」を発表した。基本方針は「AIを起点とした、収益性向上と事業モデル転換」である。

数字の目標は、調整後EBITDA（本業で生み出す現金に近い利益）を原則毎年10%伸ばすこと。もう1つが、ROE（株主のお金でどれだけ利益を出したか）20%以上だ。当期のROEは20.9%で、これを守り続けるという宣言でもある。

一方で、前の中計の利益目標は届かなかった。調整後EBITDA 1,000億円の目標に対し、実績は881億円だった。

1-2. 減らす事業と増やす事業——買収はBPO・AI・派遣へ

新しい計画は、事業を3つに分けて扱いを変えた。

・基盤：派遣（Staffing）、業務受託（BPO）、アジア太平洋（Asia Pacific）
・成長：転職支援（Career）、エンジニア（Technology）
・新規：フランスのGojobなど

Asia Pacific SBUには「事業ポートフォリオ最適化を優先」と書かれた。減らす側に近い。

増やす側は買収で動く。2025年2月に富士通コミュニケーションサービス、10月にAIで派遣を回すフランスのGojobを買い、2026年4月には派遣のエムシーパートナーズも加わった。

1-3. 28卒は、中計の最終年度の初日に入社する

中計FY2028の最終年度は2029年3月期である。28卒の入社は2028年4月で、ちょうど最終年度が始まる日だ。

会社はAI関連に3年間で190億円を投じ、330〜430億円の効果を見込む（2026年8月の決算説明資料）。

入社直後は、投じたお金が回収できたかを問われる時期と重なる。

1-4. 稼ぎ頭はどこか——人数の6分の1が、同じ額を稼ぐ

第18期の売上収益（売上高に当たる）は1兆5,558億円（前期比7.2%増）。売上の4割近くは派遣のStaffing SBUだが、利益で見ると景色が変わる。

Career SBUの調整後EBITDAは349億円、Staffing SBUは348億円。ほぼ同じだ。働く人は、Careerが5,671人、Staffingが34,149人である。

1-5. 働く側の事実——持株会社は761人、平均年収881万円

有報の平均年収は、持株会社単体の数字だ。単体の従業員は761人、平均年齢40.9歳、平均勤続6.3年、平均年間給与は881万8,492円（前期比6.0%増）である。

ただしグループは74,926人いて、新卒の多くが働くのは事業会社だ。有報には人数の多い2社の年収も載っている（第5章）。

第2章　人材サービス業の収益構造

2-1. 派遣と紹介は、儲け方がまるで違う

派遣は、雇ったスタッフを企業に送り、働いた時間分の料金を受け取る商売だ。売上の大半はスタッフの給与になり、Staffing SBUの調整後EBITDAは売上の5.7%しか残らない。

紹介は入社が決まったら手数料を受け取る成功報酬型で、給与を払わない分、利益率が高い。Career SBUは22.9%だった。

2-2. 景気とAIに、利益の柱が揺れる

紹介の手数料は企業の採用意欲次第で、景気が冷えると真っ先に絞られる。

そこにAIが加わった。有報は、国内の人材市場が「構造的な変化局面に移行」したと書く。事務の仕事がAIに置き換われば、事務中心の派遣には逆風になる。

一方、人の入れ替わりが増えれば転職支援には追い風だ。会社はこれを「成長機会」と位置づける。

2-3. この構造で働く人の事実

連結の従業員は74,926人で、第14期の54,458人から37.6%増えた。

この人数には無期雇用の派遣スタッフも含まれ、登録型の派遣スタッフは含まれない。「中の人」と「送り出す人」の境目があいまいなのが、人材サービスの特徴だ。

パーソルホールディングスの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（稼ぎ頭が景気とAIに揺れる／派遣の薄い利益率と伸び悩む就業者数／買収とのれん940億円／AIは誰の仕事を奪い、誰の仕事を増やすか）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

■この会社の面接で落ちる人の共通点
「人と関わる仕事がしたくて、人材業界を志望しました」と言ったあとに、面接官から「うちの利益の多くは転職支援から出ていますが、その事業が今年の第1四半期に減収減益だった理由は分かりますか」と返されて、言葉が止まる。第4章では、この止まり方を3パターンに分けて、どこで差がつくかを書いた。

■逆質問の1本目だけ、ここに置いておく
「Career SBUは5,671人でStaffing SBUとほぼ同じ利益を出していますが、第1四半期は減収減益でした。下期の回復を見込むうえで、現場が一番手応えを感じている施策は何でしょうか」
この質問を作るのに必要な数字は、人数と利益の対比、そして直近の減益の2つだけだ。残り6本は、Gojobの国内展開、AI投資の回収、のれんと買収の規律、女性管理職比率を、それぞれ同じ型で組んである。

有料記事で読めること

• 第3章 人材サービス業の構造的課題——稼ぎ頭が景気とAIに揺れる／派遣の薄い利益率と伸び悩む就業者数／買収とのれん940億円／AIは誰の仕事を奪い、誰の仕事を増やすか
• 第3.5章 面接前に押さえるパーソルホールディングスの最新ニュース10本——Gojobの現地売上+50.9%・Careerの減益△10.5%・AI投資190億円まで。1本ごとに「面接で使うなら」
• 第3.6章 数字で補足——5期の推移・セグメント別の利益と人員・ROEの分解・財務・株主還元・リスク要因
• 第4章 内定者の正体——「人と関わる仕事がしたい」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収881万8,492円の読み方と、154社のグループでのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続6.3年の読み方、女性役員比率33%と女性管理職比率29.4%、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問7本（それぞれの狙いつき）
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生