日清食品（2897）の企業研究——有価証券報告書で読む
このページは、日清食品を受ける28卒の就活生に向けたものです。会社が有価証券報告書に書いた数字を、企業研究と面接で使える形に並べます。直近の有報から出てきた事実は、「純利益が17.5%減った」です。
有報の数字（第78期）
- 売上高
- 7,881億円
- 純利益
- 454億円
- ROE
- 9.1%
- 従業員数（連結）
- 17,988人
- 従業員数（単体）
- 980人
- 平均年間給与（単体）
- 843万円
- 平均年齢
- 39.5歳
- 平均勤続年数
- 8.7年
出典：日清食品の有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。
はじめに
日清食品ホールディングスを受ける就活生は必ず読んでほしい。また、日清食品ホールディングスに勤める若手社員、中間管理職の方にも読んでほしい。自社の有価証券報告書を通しで読んだことがある社員は、ほとんどいない。この記事を最後まで理解できれば、あなたは日清食品ホールディングスの面接官より、この会社の論点を整理して語れるようになる。
日清食品HDは、利益が縮んだ直近1年を、海外と即席めん以外の事業で立て直そうとしている会社だ。
知っておきたいことは3つある。
・増収なのに減益だった。 2026年3月期の売上は7,881億円で増えたが、営業利益は623億円と16.2%減った。売上が増えて利益が減る状態を「増収減益」という。
・会社の目標に届いていない。 ROE（預かった株主のお金で、どれだけ利益を出したかの割合）は9.1%だ。2030年度までの目標10%以上に届いていない。
・米国で競争が強まっている。 韓国の即席めんが人気を広げ、会社は期中に営業利益の計画を下げた。
この記事では、減益の原因、会社が賭けている先、同業との違いを確かめ、面接で語れる形にする。
第1章 日清食品HDは何に賭けているのか
1-1. 目標に届いていない年——会社自身の指標で見る
有価証券報告書には、会社が目標と実績を並べた表がある。まず既存事業の本業の利益（コア営業利益）の伸びだ。2020〜2025年度は年11.0%で伸びたが、直近の2024〜2025年度はマイナス15.5%だった。
5年で見れば順調に伸びてきたが、直近で失速している。
次にROEだ。ROEは、預かった株主のお金でどれだけ利益を出したかを示す割合である。会社の目標は、長期的に15%、2030年度までに10%以上である。
実績は9.1%で、前期の11.4%から下がった。目標の10%以上には、まだ届いていない。
親会社の株主に帰属する利益（純利益）は454億円で、17.5%減った。
志望動機では「長期は伸びたが直近で失速した会社」と現状を一言で言える。逆質問では「ROE10%以上の目標に向けた最大の課題は何か」と聞ける。
1-2. なぜ増収なのに減益か——米国の苦戦
減益の理由は大きく3つある。
第1に、原材料の高騰だ。小麦、パーム油、包材のコストが上がった。価格改定（値上げ）で一部は吸収したが、コスト増を完全には転嫁しきれなかった。
第2に、即席めんの販売苦戦だ。国内では節約志向で消費が減速し、海外では特に米国で販売が落ちた。
第3に、海外事業の減益だ。海外の本業の利益は約15%減り、351億円ほどになった。
米国では、韓国の辛ラーメンなどがSNS発のブームで若年層を取り込んだ。かつて米国の即席めん市場は、日清の独壇場だった。いまは競争環境が一変しており、米国の巻き返しは経営の大きな課題だ。
会社は期中に計画も見直した。期初の営業利益計画756億円を下方修正し、実績は623億円で着地した。
課題指摘として「米国で韓国勢に押されている」と具体的に言える。逆質問では「米国での巻き返しで、最優先の施策は何か」と聞ける。
1-3. 3つの戦略テーマ——「稼ぐ力」が1番目に来る
会社は「中長期成長戦略2030」で、3つのテーマを掲げている。①既存事業のキャッシュ創出力強化（今ある事業で現金を稼ぐ力を高める）、②EARTH FOOD CHALLENGE 2030、③新規事業の推進だ。
新規事業や海外より先に、「稼ぐ力」が来ている。
背景には、国内の個人消費の低調がある。即席めんは「安くて手軽」が価値の中心で、値上げがしにくい商品だ。
28卒が入社する2028年は、この戦略の終盤にあたる。2030年度のROE10%以上に届くかが、そろそろ見えてくる時期だ。
志望動機では、会社が優先順位をつけて動いている点に触れられる。逆質問では「戦略の終盤に入社する自分たちに、どんな役割を期待しているか」と聞ける。
1-4. 海外への賭け——工場投資と合弁
海外売上比率は約37%だ。海外は、自社の工場と現地企業との合弁の両方で広げている。
米国サウスカロライナ州の即席めん工場に、2億3,500万ドルを投資する。資金は自己資金と借入金で、完了予定は2026年6月とされている。ブラジルにも同様の設備投資が計画されている。
ただし計画は揺れている。工事計画の見直しで、2つの工事とも完了予定が後ろにずれた。
フィリピンの合弁会社では、株式21%の持分を組み替える。相手は現地の大手食品会社、Universal Robina Corporationだ。
即席めんは国ごとに味の好みが違い、販売網も現地企業が強い。日清は同業を買い集めるのではなく、現地の有力企業と組んで持分を増減させる型をとっている。
志望動機では「現地と組み、工場に投資する型」への共感を語れる。逆質問では「工場の完了予定が変わっているが、稼働の遅れは現地の需要を取り逃がしていないか」と聞ける。
1-5. 自社株買い200億円に込めた意図
減益の中でも、会社は自己株式取得（自社株買い）を200億円決議した。自社株買いは、会社が自分の株を買い戻して発行済株式数を減らし、1株当たりの価値を高める株主還元策だ。
減益の年に実施することは、「今の苦戦は一時的で、中長期の収益力には自信がある」というメッセージとも読める。
逆質問で「減益の年に株主還元を強めた判断の背景は何か」と聞ける。会社が株主をどう見ているかを確かめる質問になる。
第2章 業界比較——食品大手の構造
2-1. 同業4社との戦略の違い
・日清食品HD：即席めんの世界王者に、低温・飲料、菓子（湖池屋）、米州・中国を重ねる。ブランド力で勝負する消費財メーカーだ。
・東洋水産：「マルちゃん」を持つ日清の最大のライバル。北米の即席めん市場で圧倒的なシェアを持ち、海外で高い利益率を稼ぐ。米国では日清以上に強い面もある。
・味の素：うま味調味料やアミノ酸に加え、半導体向け絶縁材料（ABF）という高収益事業を持つ。食品の枠を超えた事業の組み合わせだ。
・明治HD：乳製品・菓子と、ワクチン・医薬品の二本柱。日清とは事業の構造が大きく異なる。
志望動機で「なぜ東洋水産や味の素ではなく日清か」に答える軸になる。逆質問では「北米で強い東洋水産に対し、日清が米国で勝つ道筋は何か」と聞ける。
2-2. 日清食品の独自性——他社にない3つの軸
第1に、発明者のブランド力だ。1958年にチキンラーメン（世界初の即席めん）、1971年にカップヌードル（世界初のカップ麺）を生んだ。いまは世界80以上の国・地域で展開する。
第2に、マーケティングの強さだ。食品業界随一と評される宣伝・広告の企画力で、商品力だけでなく、話題を生む力で売場を制する。
第3に、次の柱づくりだ。EARTH FOOD CHALLENGE 2030は、持続可能なパーム油やプラスチック削減などの環境戦略である。もう一つが、完全栄養食「完全メシ」による新市場づくりだ。即席めんが成熟する中で、次の柱を育てる挑戦といえる。
志望動機では、3つのうち自分が惹かれる軸を1つ選んで語れる。逆質問では「完全メシは、即席めんの次の柱としてどこまで育っているか」と聞ける。
日清食品の構造的課題と追い風は、5つに分けて第3章で扱う（### 課題1：原材料・資材価格の高騰／### 課題2：海外即席麺の競争激化／### 課題3：国内即席麺市場の成熟／### 課題4：健康志向への対応／### 課題5：サステナビリティ（環境））。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。
有料記事で読めること
- 第3章 業界の構造的課題——### 課題1：原材料・資材価格の高騰／### 課題2：海外即席麺の競争激化／### 課題3：国内即席麺市場の成熟／### 課題4：健康志向への対応／### 課題5：サステナビリティ（環境）
- 第3.5章 押さえておくべき日清食品・食品業界の最新ニュース
- 第4章 内定者の正体
- 第5章 職種別キャリア分析
- 第6章 働く環境の現実
- 第7章 面接攻略——財務分析を組み込んだ回答例
- 第8章 やましゃんの総合評価