ライオン（4912）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第165期）

売上高

4,221億円

純利益

276億円

ROE

9.0%

従業員数（連結）

8,346人

従業員数（単体）

3,059人

平均年間給与（単体）

711万円

平均年齢

44.0歳

平均勤続年数

17.0年

出典：ライオンの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、ライオン株式会社 有価証券報告書 第165期（2025年1月1日〜2025年12月31日、IFRS）に基づきます。2026年5月発表の2026年12月期 第1四半期決算・会社予想も反映しています。

ライオンは、原材料高の谷を抜けて利益を取り戻し、改革の成果を刈り取る段階に入った会社だ。

知っておきたいことは3つある。

純利益は第163期の146億円から、第165期の275億円へ戻った。売上はほとんど伸びておらず、戻したのは採算である。

従業員の過半は海外にいる。ライオンを「日本の日用品メーカー」とだけ見ると、会社の半分が見えない。

会社が掲げるテーマは「収益力の強靭化」だ。最重点の分野は、歯みがきなどのオーラルヘルスケアである。

この記事では、会社が何に賭け、どこに課題があるかを、面接で自分の言葉で語れる形で確かめる。

第1章　ライオンは何に賭けているのか

1-1. 会社が賭けているもの——「収益力の強靭化」と口の健康

有報の経営戦略には、会社の賭けがはっきり書いてある。パーパス（会社の存在意義）は「より良い習慣づくりで、人々の毎日に貢献する」だ。

2025年度から3ヵ年の中期経営計画「Vision 2030 2nd STAGE」が始まった。当期がその初年度である。テーマは「収益力の強靭化」だ。成長ではなく、稼ぐ力を固める方針といえる。

最重点に置く分野はオーラルヘルスケアだ。価値提供の範囲を口腔衛生から、嚙む力・飲み込む力・会話を楽しむ力へ広げる。目指す先は「お口を起点とした全身健康」だと有報は書く。

社会価値の目標も具体的だ。2030年に、口腔の習慣づくりで5億人、清潔・衛生の習慣づくりでのべ10億人へ、製品や情報を届ける。日本の人口の4倍と8倍にあたる。

1-2. 従業員の過半は海外にいる——働く側から見た会社

賭けが口先でないことは、人員配置に出ている。連結従業員8,346人のうち、海外事業は4,282人で51.3%を占める。国内の日用品を担う一般用消費財事業は2,651人だ。

ライオン株式会社単体の従業員は3,059人である。連結に占める割合は36.7%にとどまる。

有報も「アジアを中心に習慣づくりを通じた社会価値、経済価値の創出」を目指すと明記している。重心はすでに海外へ移りつつある。

働く側の事実も押さえたい。単体の平均年齢は44歳、平均勤続は17年、平均年間給与は711万円だ。

1-3. 利益の谷と回復——売上は伸びず、採算が戻った

売上収益は5期連続で増え、第165期は4,220億円（前期比+2.2%）だった。ただし伸びは緩やかだ。一方、利益には深い谷があった。

第163期は、原材料価格の高騰で純利益が146億円まで落ちた。洗剤やハミガキの原料、包装材、物流費が上がり、値上げが追いつかなかったためだ。

第165期の純利益は275億円（+30.1%）まで戻った。売上が+2.2%しか伸びない中で、利益だけが大きく増えている。

回復の中身は、会社が進める収益構造改革だ。値上げ、高付加価値品への切り替え、コストの見直しを指す。一般用消費財事業は、売上+1.6%に対して事業利益が+21.3%伸びた。事業利益とは、売上総利益から販売費及び一般管理費を引いた本業の利益である。

今期は、上期の営業利益+42.0%増を計画している。

1-4. 海外は規模があるが、利益率が薄い

海外事業の売上は、全体の3分の1を超える。従業員も連結の過半が海外に所属する。規模は十分にある。

課題は利益率だ。海外事業の事業利益率は4.6%で、国内の一般用消費財事業の8.4%の半分ほどである。前期より改善はしているが、量に比べて利益が薄い。

見方を変えれば、海外には改善の余地が大きい。人も資産も海外に置く以上、ここの採算が会社全体の利益を左右する。

1-5. 稼ぎ頭はオーラルケア——縮小する分野もある

一般用消費財の分野別で、最大はオーラルヘルスケアだ。しかも前期比+4.7%と、最も伸びた。

牽引役は高価格帯である。最高価格帯の新製品「デントヘルス薬用ハミガキDXプレミアム」が好評だった。『システマハグキプラス』『クリニカPRO』も大幅に伸びた。

一方、すべての分野が伸びたわけではない。薬品は△3.9%と最も落ち込み、ファブリックケア（衣料用洗剤など）とリビングケアも減った。

高齢化で歯ぐきケアや口腔ケアの需要は増えていく。単価の高い製品へ客を導ける分野に、会社が力を入れる理由は読み取れる。

第2章　日用品業界の収益構造

2-1. 景気に強く、価格競争に弱い——答えは高付加価値化

ハミガキ・洗剤・ハンドソープは、景気が悪くても売れ続ける。だから日用品メーカーの売上は安定する。

一方、店の棚では競合品と並べて比べられる。小売店が自社で出すプライベートブランド（PB）との価格競争も激しい。売上は守れても、利益率を守るのが難しい。

ライオンの第163期の谷は、この性質が原材料高で強まった結果だった。答えは2つある。値上げを通せるブランド力と、高付加価値品への切り替えだ。

同じハミガキでも、標準品と最高価格帯では単価が数倍違う。しかも製造コストの差は、価格差ほど大きくない。高価格帯が売れるほど利益率は上がりやすい。第165期の回復は、この2つが働き始めた表れである。

2-2. 衛生習慣を作る——モノの前に習慣を売る

『キレイキレイ』は、日本の家庭に「泡で手を洗う」習慣を定着させたブランドだ。日用品の需要は、性能だけでなく生活習慣そのものから生まれる。

ライオンは東南アジアでも同じ型で動く。歯みがきや手洗いの啓発から入り、市場と一緒にブランドを育てる。1-1で見た5億人・のべ10億人の目標も、この発想の延長にある。

2-3. 競合との位置——花王・ユニ・チャームと並べる

花王は化学を基盤に、化粧品まで持つ総合型の会社だ。ユニ・チャームは不織布・吸収体に特化し、海外の比率が高い。

ライオンの事業利益率は7.3%で、規模でも利益率でも両社を追う立場にある。ただしオーラルケアでは首位級の強みを持ち、両社の主戦場とは住み分けている。

「総合力の花王、海外のユニ・チャーム、口腔のライオン」と整理できる。

ライオンの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（原材料と為替——利益率7.3%の会社に残されたバッファは薄い／国内市場の成熟——人口減の中で「単価」を上げ続けられるか／海外利益率4.6%——「進出済み」と「稼げる」の距離／ブランドの世代交代——若年層に選ばれ続けるために）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 日用品業界の構造的課題——原材料と為替——利益率7.3%の会社に残されたバッファは薄い／国内市場の成熟——人口減の中で「単価」を上げ続けられるか／海外利益率4.6%——「進出済み」と「稼げる」の距離／ブランドの世代交代——若年層に選ばれ続けるために
• 第3.5章 面接前に押さえるライオンの最新ニュース10本——上期+42%計画・累進配当・高価格帯戦略まで
• 第4章 内定者の正体——「商品への愛着」だけで落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収711万円の読み方と、連結8,346人・単体3,059人でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——女性管理職比率19.3%の他社比較、男性育休90.2%、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問7本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生