アンリツ（6754）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第100期）

売上高

1,175億円

純利益

117億円

ROE

9.1%

従業員数（連結）

4,114人

従業員数（単体）

1,734人

平均年間給与（単体）

784万円

平均年齢

46.1歳

平均勤続年数

21.3年

出典：アンリツの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、アンリツ株式会社 有価証券報告書 第100期（2025年4月1日－2026年3月31日）、および2027年3月期第1四半期決算短信（2026年7月30日公表）に基づきます。

知っておきたいことは3つある。

受注高とは、顧客から受けた注文の金額だ。2026年4〜6月は約491億円で、前年同期比+95.0％だった。まだ納めていない注文（受注残高）は約604億円で、+69.1％である。

主力の通信計測事業は、減収なのに営業利益が+28.7％増えた。在庫とコストを絞ったためだ。

平均年齢は46.1歳、平均勤続は21.3年である。長く働く人が多い会社だ。

この記事では、会社が何に賭け、その賭けが数字にどう出て、どんな商売の仕組みで成り立つのかを確かめる。

第1章　アンリツは何に賭けているのか

1-1. 3つの賭け——データセンター、規格の世代交代、EV/電池

アンリツは、通信を測る計測器を作る会社だ。スマートフォンの電波や光ファイバーの速度が規格どおりか、それを確かめる装置を売っている。

売上の柱は通信計測事業で、全体の58.6％を占める。次いで、食品・医薬品向けの検査機を作るPQA事業が26.4％だ。

1つ目の賭けは、データセンターの高速化である。決算短信は「800GEネットワークへの更新が本格化」と書く。「1.6TE向け光トランシーバーの開発も進展」ともある。800GEと1.6TEは通信速度の規格名で、数字が大きいほど速い。光トランシーバーは、光と電気の信号を変換する部品だ。

2つ目は、規格の世代交代である。PCIe（Gen6、7）、Wi-Fi 7、6Gなどが並ぶ。新しい規格ができるたびに、それを測る装置が要る。

3つ目は、EV/電池である。中期経営計画「GLP2026」の重点開拓領域のひとつだ。2025年10月21日に、オーストリアの電力計測器メーカーDEWETRON GmbHをグループに加えた。

1-2. 受注が1.95倍になった——28卒が入る頃には何が起きているか

製造業では、売上より先に受注高を見る。注文が先にあり、売上は後から付いてくるからだ。

2026年4〜6月の受注高は約491億円だった。前期の通期受注、約1,246億円の39.4％を、3か月で受けた計算になる。受注残高は約604億円ある。

一方、同じ期間の売上は+38.0％にとどまった。注文の伸びに、売上がまだ追いついていない。

会社の通期予想は、売上1,400億円（+19.2％）だ。28卒が入社する2028年4月は、GLP2026の次の計画が動く時期にあたる。いま積み上がった受注が、売上になり終えた後である。

1-3. 通信計測は減収なのに、営業利益が28.7％増えた

2026年3月期の通信計測事業は、売上が1.9％減った。それでも営業利益は28.7％増えた。

理由は決算短信にある。「棚卸資産の圧縮やコストコントロールを継続して進めたことにより収益性が改善しました」。棚卸資産とは在庫のことだ。

需要を待つ間に、コスト構造を絞った。そこへ2026年4〜6月の需要が乗り、営業利益は前年同期の2.5倍近くになった。

一方、環境計測事業は増収減益だった。売上は買収の効果で26.2％増えたが、営業利益は5.5％減った。国内のEV/電池向け試験で、顧客の投資が先に延びたためだ。

1-4. PQA事業という、通信とは別の商売

PQAは、食品・医薬品の重さや異物を調べる検査機の事業だ。売上は+9.9％で伸びた。

決算短信は需要の背景をこう書く。「食品メーカーの人手不足を背景に、…自動化、省人化に係る投資が行われており、需要が継続しています」。計量制度の改正も追い風になっている。

2026年4〜6月も好調で、北米では食肉市場を中心にX線検査機の需要を得た。通信の波とは別の理由で売れている。

1-5. 働く側の事実——長く勤める人が多い会社

連結従業員数は4,114人で、うち通信計測が2,469人だ。単体では1,734人である。

平均年齢は46.1歳、平均勤続は21.3年。この記事で扱ってきた11社のなかで、どちらも最も高い。平均年間給与は約784万円で、前年度より7.3％増えた。

25歳前後で入って、そのまま21年勤める。それが平均像である。

第2章　計測器メーカーの収益構造

2-1. 規格が変わるたびに、装置が要る

通信計測の収益源は、規格の世代交代だ。新しい規格ができると、3つの段階で装置が要る。

標準化・研究開発：規格を決める側、チップを作る側が測る

開発・量産：機器メーカーが、規格どおり動くかを測る

敷設・保守：通信会社や工事業者が、現場で測る

決算短信を見ると、800GEは「更新が本格化」で量産段階にある。1.6TEは開発段階、6Gは「仕様についての議論も始まり」で標準化段階だ。

ただし、世代交代が止まれば需要も止まる。5Gについて決算短信は「5Gスマートフォン市場が成熟しつつあります」と書く。

2-2. 受注残高という先行指標

受注残高とは、注文を受けて、まだ納めていない分だ。将来の売上そのものである。

約604億円は、通期予想の売上1,400億円の43.2％にあたる。期初の時点で、通期売上の4割強がすでに手元にある。

2026年4〜6月は、受注高に対して売上が約165億円少なかった。その差が、そのまま残高に積み上がった。注文は来ているが、納めるのが間に合っていない。通期予想が据え置かれたのは、生産能力の制約を織り込んでいる可能性がある。

2-3. 「測る」でつながる3つの波

電波の強さも、食品の重さも、異物の有無も、「精密に測る」技術の応用だ。だから、通信とPQAが同じ会社にある。

3つの事業は、それぞれ別の波に乗っている。

通信計測：通信規格の世代交代とデータセンター投資

PQA：食品工場の人手不足と制度改正

環境計測：EV/電池の投資動向

2026年3月期は、通信計測が減収でも、PQAと環境計測が増収で支えた。波が別々に動くため、全体では5期連続で増収となった。

アンリツの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（顧客の投資判断に、すべてが左右される／5Gの成熟と、6Gまでの空白／資本効率という積み残し／平均年齢46.1歳という組織）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 計測器業界の構造的課題——顧客の投資判断に、すべてが左右される／5Gの成熟と、6Gまでの空白／資本効率という積み残し／平均年齢46.1歳という組織
• 第3.5章 面接前に押さえるアンリツの最新ニュース10本——受注高95.0％増、DEWETRON買収、第100期の記念配当まで
• 第4章 内定者の正体——「通信に興味があります」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収7,838,000円の読み方と、連結4,114人・単体1,734人の組織でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続21.3年の読み方、女性役員比率11.1％、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——財務を組み込んだ回答例と逆質問3本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生