ローム（6963）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第68期）

売上高

4,811億円

純利益

-1,584億円

ROE

-19.2%

従業員数（連結）

21,756人

従業員数（単体）

4,199人

平均年間給与（単体）

804万円

平均年齢

42.4歳

平均勤続年数

14.0年

出典：ロームの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、ローム株式会社 有価証券報告書 第68期（2025年4月1日〜2026年3月31日）に基づきます。

ロームは、本業が黒字に戻った年に、減損で最終赤字が膨らんだ京都の半導体メーカーである。

知っておきたいことは3つある。

・本業は戻った。営業利益は前期の△400億円から、当期は108億円の黒字になった。
・最終損益は△1,584億円の赤字だった。主因は減損損失1,936億円である。減損とは、稼ぐ力が落ちたと見て設備の帳簿上の価値を減らす処理だ。
・会社は営業利益率20%以上を2028年度の目標に掲げ、東芝・三菱電機との統合協議も進めている。

この記事では、赤字の中身と会社の賭け先を、自分の言葉で説明できるか確かめる。

第1章　ロームは何に賭けているのか

1-1. 会社自身が決めた目標——2028年度に営業利益率20%以上

ロームを読む出発点は、当期の赤字ではない。会社が置いた目標である。有報には、2025年11月公表の中期経営計画「MOVING FORWARD to 2028」の目標が書かれている。

・売上高：5,000億円以上
・売上高営業利益率：20%以上（売上100円のうち、本業の儲けが20円以上）
・ROE：9%以上（株主から預かったお金で、どれだけ稼いだかを示す指標）

当期の売上高は4,811億円で、目標にほぼ届いている。一方、営業利益率は約2%にとどまる。

ROEは△19.2%で、目標とは約28ポイント離れている。足りないのは規模ではなく、利益率である。

有報は手段として「経営統合を含めた事業規模の確保」を挙げる。自力の成長だけでは足りないと、会社自身が書いている。

1-2. 賭けは動いている——東芝・三菱電機との統合協議

2026年3月27日、ロームは東芝の半導体事業、三菱電機のパワーデバイス事業との統合協議に向けた基本合意書を結んだ。実現すれば、会社の形が変わる。

設備投資も止めていない。有報の予定は総額600億円で、4件すべてが2026年4月着手、2027年3月完了である。2026年4月1日には、ローム・アポロを前工程製造会社へ統合する再編もある。

28卒が入社する2028年4月は、中期経営計画の最終年度（2028年度）の入口にあたる。統合が進めば、入社時の会社は今と違う形になる。

1-3. 赤字の主因は減損——本業の悪化ではない

当期は売上が増え、売上原価と販売費及び一般管理費（営業や管理にかかる費用）が減った。その結果、営業利益は赤字から黒字へ改善した。

それでも最終損益は△1,584億円に膨らんだ。原因は減損損失1,936億円で、前期の約6倍である。

有報によれば、対象は主に半導体素子セグメントのパワーデバイス（電力を制御する半導体）だ。理由は「収益環境の悪化」と書かれている。

内訳は、日本の事業用資産が中心である。国内の建物と機械そのものが対象になった。減損は、現金が出ていく損失ではない。

1-4. 立ち直った事業と、そうでない事業

ロームの事業は、LSI・半導体素子・モジュール・その他（抵抗器事業等）の4つである。赤字なのは半導体素子だけだ。

LSI（電源制御などの機能を1つにまとめたチップ）は、赤字から245億円の黒字に転換した。半導体素子は△227億円の赤字が続く。

設備投資の大半、690億円が半導体素子に向いた。前期も同じ水準で、赤字の事業に投資が集中している。

会計の注意点もある。当期から減価償却方法を定率法から定額法に変えた。設備の費用を、初期に多く計上するか毎期同額にするかの違いである。

この変更で、セグメント利益は合計155億円押し上げられた。現金の動きとは関係がない。

1-5. 働く側の事実——人員・年収・女性管理職

連結従業員は21,756人。平均年齢は42.4歳、平均勤続は14.0年、平均年間給与は約804万円である。

有報には、セグメント別の従業員数がない。複数の事業にまたがって働く部門が多く、区分が難しいためと説明している。

女性管理職の比率は1.5%と低い。会社は理工系の女性比率の少なさを理由に挙げ、課題として目標値を設定している。一方、月の平均残業は13.7時間である。

第2章　半導体業の収益構造

2-1. 半導体は「設備投資が先、回収は後」

半導体メーカーの収益構造の鍵は、投資と回収の時間差にある。工場を建て、装置を入れ、量産を立ち上げるまでに、数年と数千億円がかかる。売上が立つのはその後だ。

ロームでは、第66期（2024年3月期）に総資産が大きく増えた。大型投資に踏み切った時期と重なる。

2-2. なぜLSIは黒字で、半導体素子は赤字なのか

同じ会社の中で、LSIは黒字、半導体素子は赤字である。差は3つの違いから読める。

第1に、製品の性格だ。LSIは設計の付加価値が高く、顧客ごとの作り込みが効く。半導体素子は大量生産で単価が決まる領域が大きく、需要の波を受けやすい。

第2に、投資負担だ。設備投資は半導体素子がLSIの約8倍だった。第3に、市況である。有報は「収益環境の悪化」と書く。電気自動車向けの需要拡大を見込んで各社が投資したが、想定した需要が想定した時期に来なかったと読める。

ロームの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（5期で売上は+6.4%、純利益は668億円から△1,584億円へ／赤字事業に投資の8割を入れ続ける／会計方針の変更をどう見るか／2027年3月期は純利益290億円へ黒字転換の計画）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 半導体業の構造的課題——5期で売上は+6.4%、純利益は668億円から△1,584億円へ／赤字事業に投資の8割を入れ続ける／会計方針の変更をどう見るか／2027年3月期は純利益290億円へ黒字転換の計画
• 第3.5章 面接前に押さえるロームの最新ニュース10本——減損1,936億円・投資の83.9%・純利益290億円計画まで
• 第4章 内定者の正体——「半導体に興味があります」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収804万円の読み方と、4セグメントのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続14.0年、残業13.7時間、女性管理職1.5%の読み方
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問8本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生