オービック（4684）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第59期）

売上高

1,352億円

純利益

752億円

ROE

15.8%

従業員数（連結）

2,256人

従業員数（単体）

2,030人

平均年間給与（単体）

1,129万円

平均年齢

35.8歳

平均勤続年数

12.9年

出典：オービックの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、株式会社オービック 有価証券報告書 第59期（2025年4月1日〜2026年3月31日）に基づきます。

結論から言う。オービックは、自社で作った業務ソフトを自社で売り、営業利益率65.7%を保つ会社だ。

この記事は、会社が国に提出する公式の年次報告書「有価証券報告書（有報）」を読み解いて書いている。先に知っておきたいことは3つある。

・この会社が掲げる目標は、ROEという1つの指標だけだ。ROEとは、株主から預かったお金でどれだけ稼いだかを示す割合である。

・売上1,352億円に対し、本業の利益は888億円残る。売上の3分の2が利益になる計算だ。

・平均勤続年数は12.9年。新卒で入り、長く働く社員が多い組織だ。

この記事では、「高い利益率」と「辞めない組織」がどうつながるかを、有報の数字で確かめる。

第1章　オービックは何に賭けているのか

1-1. 賭けているのは「自社開発・直接販売」と、ROEという1つの目標

有報の「目標とする経営指標」に挙がるのは、ROEだけだ。売上や利益額の目標は書かれていない。年限を切った中期経営計画もない。

優先課題は3つに絞られている。製販サービス一体体制、自社開発ソフト「OBIC7シリーズ」による生産性の向上、人材の育成と活性化だ。

賭けの中身は、事業モデルの1文に出ている。自社で開発し、自社の営業が直接売り、自社運営のクラウドセンターで提供する。クラウドセンターとは、ネット経由でソフトを使わせるための自社の設備だ。

多くのシステム会社は、顧客ごとに受託開発する。オービックは自社製品を持つ点が違う。

1-2. 営業利益率65.7%は、全部を自社でやる結果だ

第59期は、売上1,352億円に対して営業利益が888億円だった。営業利益とは、本業で稼いだ利益のことだ。

営業利益率は65.7%になる。日本の上場企業の平均は5〜7%程度だ。

売上総利益率（原価を引いたあとに残る割合）は78.1%。自社開発なので仕入原価がなく、直接販売なので代理店への手数料も出ない。販売費及び一般管理費は、売上の12.5%に収まる。

1-3. 最も稼ぐのは、売った後の保守・運用だ

事業は3つある。最大はシステムサポート事業で、運用支援や保守を担う。売上構成の52.9%を占める。

利益率は、システムサポート事業が74.0%だ。システムを作って納めるシステムインテグレーション事業は59.7%である。

作って納める仕事より、納めたあとの保守・運用のほうが儲かる。導入する企業が増えるほど、この収入が積み上がる。

1-4. 増収増益は続くが、現金と投資が積み上がっている

売上高は5期で+51.1%伸び、減収の期は1つもない。総資産は5期で+91.0%増え、売上の伸びを上回った。稼いだ現金がたまり続けているということだ。

ROEは5期とも15.5〜16.1%に収まり、第59期は15.8%だった。利益率の改善が、資産の膨らみを打ち消している。ただ、有報の数字からは、資産が膨らみ続ければROEは下がりうると読める。

営業外収益（本業以外の収入）は175億円。経常利益（本業以外も含めた利益）の16.7%にあたる。配当や株式の売却益などが含まれる。

稼いだ現金は、自社株の取得と配当で644億円を株主に返している。

1-5. 働く側の事実——新卒で入り、長く働く組織だ

連結従業員は2,256人で、グループ会社は4社しかない。平均年齢は35.8歳、平均勤続年数は12.9年だ。新卒で入り、長く働く社員が多いと読める。

平均年間給与は1,129万円である。女性役員比率は9.1%だ。

有報は、この業界では人のモチベーションが業績に直結すると書く。だから優先課題の3つ目が人材の育成なのだ。

第2章　ソフトウェア業の収益構造

2-1. ERPが「乗り換えられない」商品である理由

ERPとは、会計・人事給与・販売・生産など、会社の土台の業務を1つにまとめるソフトだ。OBIC7シリーズはその一つである。

一度入れると、乗り換えには全業務の作り直しと全社員の再教育が要る。費用も時間も大きい。だから顧客が離れにくく、保守・運用の収入が続く。1-3で見た高い利益率の理由は、ここにある。

有報によれば、当期は大手・中堅企業の新規顧客が増え、システム構築の売上が堅調だった。新規顧客が増えるほど、翌年以降の保守収入も積み上がる。

2-2. 買わずに作って、直接売る——クラウドも自社運営

他社製品を仕入れて売れば、仕入原価がかかる。顧客ごとに受託開発すれば、大量の人手が要る。どちらも利益率は上がりにくい。

オービックは、自社でパッケージ（完成品のソフト）を作り、自社の営業が売る。顧客の声が開発に直接届き、導入から保守まで一貫して担える。

クラウドも、外部の基盤を借りず自社のセンターで提供する。外部への支払いが出ないため、利益率を保ちやすい。設備増強への先行投資は続けている。一方、買収はほとんどしていない。

オービックの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（国内市場だけで成長を続けられるか／生成AIがERPを変える可能性／女性役員比率9.1%という数字／利益の16.7%が営業外という構造）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 ソフトウェア業の構造的課題——国内市場だけで成長を続けられるか／生成AIがERPを変える可能性／女性役員比率9.1%という数字／利益の16.7%が営業外という構造
• 第3.5章 面接前に押さえるオービックの最新ニュース10本——自社開発直販・株主還元644億円・第1四半期決算まで
• 第4章 内定者の正体——「ITで社会を変えたい」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収1,129万円（35.8歳）の読み方と、2,256人組織でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——女性役員比率9.1%の他社比較、勤続12.9年の意味、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問7本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生