ミネベアミツミ（6479）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第80期）

売上高

1兆6,644億円

純利益

990億円

ROE

12.1%

従業員数（連結）

81,383人

従業員数（単体）

4,946人

平均年間給与（単体）

785万円

平均年齢

45.0歳

平均勤続年数

15.9年

出典：ミネベアミツミの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、ミネベアミツミ株式会社 有価証券報告書 第80期（2025年4月1日〜2026年3月31日）に基づきます。

結論から言う。ミネベアミツミは、利益を稼ぐ事業と、これから投資する事業が分かれている会社だ。

知っておきたいことは3つある。

・売上高は1兆6,643億円で、前期比+9.3%。5期連続の増収である。
・ベアリングなどを担う事業は、売上の約17%で利益の約47%を稼ぐ。
・本業の利益は+10.1%だが、最終利益は+66.6%。差は本業以外の損益から来ている。

この記事では、会社が何に賭け、どこで稼ぎ、人がどこにいるのかを確かめる。

第1章　ミネベアミツミは何に賭けているのか

1-1. 会社が掲げる「8本槍」と「相合」

有報は、自社を8本槍を核にした相合の精密部品メーカーと定義する。

8本槍とは、ベアリング、アナログ半導体、モーター、アクセス製品、センサー、コネクタ・スイッチ、電源、無線・通信・ソフトウエアの8つだ。

相合は会社の造語で、総合ではなく、相い合わせることを指す。強みは8つを持つことではなく、掛け合わせられることだと言い切っている。

向ける先は、ヒューマノイドロボットや自動運転、ドローンなどの新市場だ。この賭けの答え合わせは、中期経営計画の目標達成年である2029年3月期になる。

1-2. 稼ぐ事業と、稼げていない事業

ミネベアミツミは4つの事業で成り立つ。稼ぎ方の差が大きい。

ボールベアリングなどを担うプレシジョンテクノロジーズ事業は、利益率が21.54%だ。利益率とは、売上のうち本業の利益が残る割合を指す。他の3事業は4%台〜5%台にとどまる。

この事業は売上の約17%しかない。それでも全体の利益の約47%を稼ぐ。

一方、売上が最大のセミコンダクタ＆エレクトロニクス事業は5,962億円だ。利益率は4.47%である。

1-3. 賭けは設備投資に表れている

タイ・アユタヤで、198億円の設備投資を予定している。2026年4月に着手し、2027年の完了を見込む。

この拠点は3つの事業をまたぐ。事業ごとに工場を分けず、同じ場所で掛け合わせる設計だ。

事業別の設備投資は、モーター・ライティング＆センシング事業が157億円、プレシジョン事業が102億円だった。稼ぐ事業より、これから稼ぐ事業へ多く回している。

28卒の入社は2028年4月だ。中期経営計画の目標達成年は、その約1年後にあたる。

1-4. 本業の利益と最終利益のズレ

2025年度の営業利益（本業で稼いだ利益）は、前期比+10.1%だった。一方、最終利益は+66.6%と大きく伸びた。

差をつくったのは金融損益（本業以外のお金の出入りの損益）だ。前期から416億円改善し、営業利益の増加分を上回った。

会社自身の通期計画は、営業利益+15.4%、純利益△12.2%である。本業は伸ばすが、最終利益は減ると見ている。

1-5. 働く側の事実——本社は全体の約6%

連結の従業員は81,383名だ。うち提出会社（本社）は4,946名で、約6%にすぎない。大半は海外を含むグループ会社で働いている。

有報は、従業員が自走する組織づくりを重要テーマに挙げる。人事制度の最適化や研修の拡充も掲げている。

提出会社の平均年間給与は785万円で、平均年齢は45.0歳、平均勤続は15.9年だ。

第2章　電子部品業の収益構造

2-1. ベアリングが高い利益率を出す理由

プレシジョン事業の主力は、回転部分の摩擦を減らすボールベアリング（軸受）だ。モーターやハードディスク、自動車、航空機など、回転するものに幅広く使われる。

ミクロン単位で球と溝を仕上げる技術は、一朝一夕には身につかない。航空機用のねじも手がける。

技術のハードルが高く、代替が効きにくい部品は利益率が高くなる。この事業の21.54%は、その表れだ。

2-2. セミコンダクタ事業の利益率が低い理由

セミコンダクタ＆エレクトロニクス事業の正社員は20,127名で、臨時雇用者は17,067名いる。臨時雇用者は正社員の約85%にあたる。

組み立てや検査など、人手のかかる工程が多いためと考えられる。設備投資も4事業で最大だ。人も設備も最も投じて、利益率は最も低い。

ただし当期は、この事業の利益が4事業で最も伸びた。利益率も前期より改善している。

2-3. 4事業を1社で持つ意味

ベアリング、モーター、半導体、自動車部品。異なる4つの事業を1社で持つ。ミネベアとミツミ電機の統合に、ユーシンやエイブリックなどが加わった歴史による。

利点は2つある。1つは、どこかが伸び悩んでも別の事業が補えるリスク分散だ。もう1つは、単品では作れない製品を組み合わせでつくれることだ。

課題は、利益率が平均化されることだ。プレシジョン事業は21.54%だが、4事業を合わせた全社の営業利益率は6.25%になる。

ミネベアミツミの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（利益の46.8%が1事業に集中している／営業利益+10.1%、税引前+61.9%——差の意味／資産の伸びが売上の伸びを上回っている／2027年3月期は営業+15.4%、純利益は△12.2%の計画）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 電子部品業の構造的課題——利益の46.8%が1事業に集中している／営業利益+10.1%、税引前+61.9%——差の意味／資産の伸びが売上の伸びを上回っている／2027年3月期は営業+15.4%、純利益は△12.2%の計画
• 第3.5章 面接前に押さえるミネベアミツミの最新ニュース10本——利益率21.54%対4.47%・金融収益5.90倍・営業+15.4%で純利益△12.2%まで
• 第4章 内定者の正体——「ベアリングに興味があります」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収785万円の読み方と、4事業でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続15.9年、男性育休90.0%、本体比率6.1%の意味
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問8本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生