ルネサス（6723）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第24期）

売上高

1兆3,212億円

純利益

-518億円

ROE

-2.1%

従業員数（連結）

21,629人

従業員数（単体）

6,025人

平均年間給与（単体）

750万円

平均年齢

48.5歳

平均勤続年数

23.4年

出典：ルネサスの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、ルネサスエレクトロニクス株式会社 有価証券報告書 第24期（2025年1月1日〜2025年12月31日、IFRS）に基づきます。2026年8月発表の2026年12月期 第2四半期決算も反映しています。

ルネサスは、本業で2,012億円の営業黒字を出しながら、取引先の破綻で最終損益は517億円の赤字になった会社だ。

知っておきたいことは3つある。

会社は「Back to Basics（基本に立ち返る）」を掲げ、事業の優先順位を絞っている。長期目標は「2035 Aspiration」だ。

赤字の主因は、取引先Wolfspeedの破綻と、買収に伴う費用だ。本業は黒字を保っている。

稼ぎ頭が、自動車向けからAIインフラ向けを含む産業分野へ移りつつある。

この記事では、この3つを数字で確かめ、面接で自分の言葉で語れる状態を目指す。

第1章　ルネサスは何に賭けているのか

1-1. 会社が賭けているもの——Back to Basicsと2035 Aspiration

有報（会社が毎年出す公式の報告書）は、方針を2つの英語で示す。Pivot（方向転換）とBack to Basicsだ。長期目標は「2035 Aspiration」である。

「基本に立ち返る」と書くことは、基本から外れていたという自覚の表明でもある。注力点は3つ挙げられている。

・生産性の向上：世界で約22,000名の従業員というスケールを活かし、無駄を省く。
・パーパスフル投資：重点はSDV（ソフトで機能が進化する車）、AIインフラ/コンピュート、Intelligence at the Edgeの3分野だ。
・UX・デジタライゼーション：半導体の選定から設計・生産まで、顧客が「ラク」に開発できる環境を作る。

1-2. 賭けの実体——タイミング事業を4,680億円で売却した

賭けは、事業の売却として現れた。有報には、2月にタイミング事業を米SiTime社へ譲渡する契約を結んだとある。対価は30億米ドル、約4,680億円だ。

理由は「最先端の技術力と投資力を持つSiTime社へ譲るのが最善」との判断だ。売って終わりではなく、両社の技術を一つにした新製品に向けた提携も検討している。

代金は成長投資か株主還元に充てる方針だが、使い道は譲渡の実行までに決める予定で、有報の時点ではまだ決まっていない。

1-3. 第24期決算——営業黒字なのに最終赤字

第24期（2025年12月期）の売上は1兆3,212億円で、前期比2.0%減だった。本業の営業利益は2,012億円、営業利益率は15.2%だ。

ところが最終損益は517億円の赤字になった。前期は2,190億円の黒字だった。

主因の一つは、米国の取引先Wolfspeedが連邦倒産法の適用を申請したことだ。ルネサスは調達契約に伴い同社へ巨額の資金を投じており、その評価損失を計上した。

もう一つは買収の費用だ。買収した事業の価値を毎年少しずつ費用にする処理（無形資産の償却）が、1,114億円ある。これらを除いた会社の経営指標では、営業利益率は29.3%を保っている。

1-4. 成長エンジンの交代——自動車から産業・インフラへ

事業は2つに分かれる。産業・インフラ・IoT向けの売上は6,718億円となり、自動車向けの6,397億円を上回った。自動車の市場が軟化する一方、AIデータセンター向けなどのインフラ需要が伸びたためだ。

直近の2026年4-6月は、この差がさらに開いた。産業・インフラ・IoT向けは前年同期比で40.0%増、自動車向けは15.9%増だった。

依存の面もある。主要顧客は台湾の半導体商社WT Microelectronicsで、売上の17.1%を占める。製品は代理店網を通じて世界へ広がる。

1-5. 働く側の事実——長い勤続と、数値目標のない計画

連結の従業員は21,629人で、単体（ルネサスエレクトロニクス株式会社）は6,025人だ。単体の平均年齢は48.5歳、平均勤続は23.4年にのぼる。平均年間給与は750万円、女性役員比率は33.3%だ。

日立・三菱電機・NECの半導体部門が統合した会社で、旧母体から数えた長期勤続者が多い。

また、有報には年限を切った中期経営計画の数値目標が明示されていない。長期目標は「2035 Aspiration」のみだ。

第2章　半導体業界の収益構造

2-1. マイコンとアナログ——置き換えにくさが利益率を支える

主戦場は、機械を制御するマイコン（機械の頭脳にあたる小さなチップ）と、電気信号や電源を扱うアナログ・電源半導体だ。車のブレーキ、エアコン、工場のモータ、データセンターの電源に使われる。

この領域は製品寿命が長く、一度採用されると置き換えにくい。車載マイコンは車の設計に組み込まれ、認証・品質の壁が参入障壁になる。急成長はしにくいが、シェアを持つ企業は長く稼げる。29.3%の営業利益率の源泉は、この置き換えにくさにある。

2-2. 買収で作った製品棚——組み合わせで売る戦略

2017年以降、ルネサスは米Intersil、米IDT、英Dialog、米Altiumを買収した。マイコンの周りに、アナログ・電源・ソフトの製品棚を揃えた形だ。

狙いは「ウィニングコンビネーション」にある。マイコン単品でなく、周辺チップとセットで顧客の基板を丸ごと取る戦略だ。

Altiumは電子設計のクラウドソフトを持つ。設計の段階からルネサス製品を選びやすくする、「設計の入口」を押さえる一手だ。代償は先に見た償却の重さだが、単品売りからシステム売りへの転換は、価格競争から抜け出す道でもある。

ルネサスの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（自動車の冬——最大顧客産業の在庫調整／Wolfspeedの教訓——サプライチェーン投資のリスク／買収の重さ——のれん・無形資産と財務規律／人材の世代交代——勤続23.4年の会社が挑む若返り）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 半導体業界の構造的課題——自動車の冬——最大顧客産業の在庫調整／Wolfspeedの教訓——サプライチェーン投資のリスク／買収の重さ——のれん・無形資産と財務規律／人材の世代交代——勤続23.4年の会社が挑む若返り
• 第3.5章 面接前に押さえるルネサスの最新ニュース10本——2Q売上+24.8%・産業+40%・Wolfspeedまで
• 第4章 内定者の正体——「日の丸半導体」のイメージで落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収750万円の読み方と、連結2.2万人・単体6,025人でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続23.4年の意味、女性役員比率33.3%の他社比較、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——IRで差をつける志望動機3つの型・課題回答2パターン・逆質問7本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生