朝日インテック（7747）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字（第49期）

売上高

1,200億円

純利益

127億円

ROE

8.4%

従業員数（連結）

9,473人

従業員数（単体）

1,196人

平均年間給与（単体）

695万円

平均年齢

37.1歳

平均勤続年数

7.2年

出典：朝日インテックの有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

※本記事の数値は、朝日インテック株式会社 有価証券報告書 第49期（2024年7月1日－2025年6月30日）、および2026年6月期決算短信（2026年8月14日公表）に基づきます。

朝日インテックは、医療機器で厚く稼ぎながら、買収の失敗も抱えて2030年へ進む会社だ。先に知っておきたいことは3つある。

稼ぎ方：売上から原価を引いた利益が売上の7割を占め、2026年6月期の営業利益率は31.1％だった。

傷：2025年6月期に、買収した子会社4社の価値を約92億円分、損失として認めた。

時間軸：28卒が入社する2028年は、中期経営計画「Building the Future 2030」の3年目にあたる。

この記事では、会社の賭け、買収の傷、働く側の事実を順に確かめる。

第1章　朝日インテックは何に賭けているのか

1-1. 賭けは3つ——血管の外への広がり、2030年の計画、買収

朝日インテックは、カテーテル治療に使う極細のガイドワイヤーを作る会社だ。心臓の血管が詰まったとき、細い管（カテーテル）を通して治療する。その道筋をつける針金が、ガイドワイヤーである。

1つ目の賭けは、心臓から脳・腹部・手足の血管への広がりだ。決算短信は、腹部・末梢血管系の製品が全地域で伸び、脳血管系も海外で増えたと書く。

2つ目は、2026年6月期を初年度とする中期経営計画「Building the Future 2030」だ。2030年を見据えた計画が、いま始まったところである。

3つ目は買収だ。朝日サージカルロボティクスなどを子会社に持ち、直近ではニッタモールド社を連結子会社にした。技術を自前開発と買収の両方で集めている。

1-2. 買収した4社を、まとめて減損した

減損とは、買った事業の価値が下がったと認め、その分を損失にすることだ。2025年6月期、朝日インテックは子会社4社で、のれんなどを合計92億円減損した。のれんとは、買収額のうち会社の純資産を上回って払った分をいう。

4社は、朝日サージカルロボティクス、Pathways Medical、Rev.1 Engineering、ASAHI Medical Technologiesである。うち3社は米国カリフォルニア州の会社だ。

有報は理由を「収益性の低下等により投資額の回収が見込めなくなった」と書く。さらに「使用価値はゼロとして算定」と明記している。これ以上の価値は出ないという判断だ。会社が子会社名と金額を並べて開示している点も、事実として押さえたい。

1-3. 減損の翌年にROEは19.8％になった

ROEは、株主のお金で1年にどれだけ利益を出したかを示す率だ。2025年6月期は8.4％に下がり、2026年6月期は19.8％に上がった。

8.4％の年も、営業利益は前期比35.9％増えていた。利益を削ったのは、減損を含む約110億円の特別損失（その期だけの臨時の損失）である。

翌期は減損が約10億円に減り、純利益は約320億円になった。ROEを上下させたのは、本業ではなく買収の後始末だ。

2027年6月期の会社予想は、売上1,617億円、営業利益521億円である。28卒が入る2028年4月は、中計の3年目にあたる。減損が一過性だったかが、問われる時期だ。会社は減損の後も、ニッタモールド社を連結子会社にしている。

1-4. 賭けは数字に出ている——売上の7割が粗利になる

2026年6月期の売上は1,454億円で、前期比21.2％増だった。売上総利益率（売上から原価を引いた利益の割合）は70.4％。営業利益率（本業の儲けの割合）は31.1％である。

ただし、伸びの全てが実力とは限らない。デバイス事業の増収には、ニッタモールド社の連結が含まれる。決算短信は、円安も売上増に寄与したと書く。コスト側には、米国関税の増加も挙がっている。

1-5. 働く側の事実——連結9,473人のうち、日本は1,196人

従業員は連結で9,473人、提出会社（日本の本体）は1,196人だ。日本の本体は全体の約13％で、製造の主力は海外にある。

提出会社の平均年齢は37.1歳、平均勤続は7.2年、平均年間給与は約695万円である。平均年齢に比べて勤続が短い。30歳前後で入った人が多いとみられ、急拡大する会社の姿と重なる。

第2章　医療機器メーカーの収益構造

2-1. なぜ粗利が7割になるのか

理由は、医療機器という商品の性格にある。

第1に、材料費が小さい。ガイドワイヤーは極細の金属線で、材料そのものの値段は製品価格のごく一部だ。第2に、価値が技術に乗っている。曲がりくねった血管を、折れず傷つけず通す性能に価格がつく。第3に、参入が難しい。各国の承認、臨床の実績、医師への使い方の指導が要る。

その代わり、販管費（販売費及び一般管理費）が重い。2026年6月期は572億円で、うち研究開発費が133億円を占める。決算短信も、米国での販売強化の費用や研究開発費で増えたと書く。

2-2. 景気で減りにくい需要

売上は2021年6月期から2026年6月期の6期で、約2.4倍になった。一度も減っていない。

心臓の血管が詰まる人の数は、景気で増減しない。医療機器の需要は、人口と高齢化と医療インフラの広がりで決まる。そのため、この会社は成長企業として扱われてきた。

2-3. 日本の1,196人は何をしているか

製造の主力は海外にある。極細のガイドワイヤーには、手作業に近い精密な工程が多い。人手が要る製品を、人件費の水準が違う場所で作ることが、70.4％の粗利率を支えているとみられる。

日本の1,196人のうち、メディカル事業は715人だ。国内の役割は、作ることより、設計・承認・販売の側にあるとみられる。自分が入る日本の職場で何をするのかは、考えておきたい。

朝日インテックの構造的課題と追い風は、4つに分けて第3章で扱う（買収が、そのまま損失になりうる／為替と関税が、利益の相当部分を動かす／中国市場という不確実性／人が定着する前に、組織が大きくなる）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 医療機器業界の構造的課題——買収が、そのまま損失になりうる／為替と関税が、利益の相当部分を動かす／中国市場という不確実性／人が定着する前に、組織が大きくなる
• 第3.5章 面接前に押さえる朝日インテックの最新ニュース10本——ROE19.8％への回復、設立50周年記念配当、自己株式105億円まで
• 第4章 内定者の正体——「医療に貢献したい」で落ちる理由、ES・面接の攻略、不合格パターン
• 第5章 職種別キャリア分析——平均年収6,950,333円の読み方と、連結9,473人・単体1,196人の組織でのキャリア
• 第6章 働く環境の現実——勤続7.2年の読み方、女性役員比率15.4％、財務から見る雇用の安定性
• 第7章 面接攻略——財務を組み込んだ回答例と逆質問3本
• 第8章 総合評価——推奨できる就活生と、慎重に検討すべき就活生