三菱商事（8058）の企業研究——有価証券報告書で読む

有報の数字

売上高

18兆9,160億円

純利益

8,005億円

ROE

8.5%

従業員数（連結）

63,037人

従業員数（単体）

4,456人

平均年間給与（単体）

2,113万円

平均年齢

42.3歳

平均勤続年数

17.0年

出典：三菱商事の有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」「従業員の状況」。平均年間給与・平均年齢・勤続年数は提出会社（単体）の値。

はじめに

三菱商事は、増収でも減益になった年に「首位奪還」を掲げており、この落差を読み解けるかどうかが面接での理解度を分ける。

知っておきたいことは3つある。

2026年3月期の純利益は8,004億円で、前期より15.8%減った。収益は増えているので、増収減益の決算である。5大商社（三菱商事・三井物産・伊藤忠商事・住友商事・丸紅）の中では3位に下がった。

会社は2027年3月期の純利益を1兆1,000億円と予想している。減益の翌年に、首位を取り戻すと自分で宣言した形だ。

平均年間給与は2,112万円で、5大商社の中で首位である。ただし、追い上げてくる会社がある。

この記事では、減益の中身と回復のシナリオを、会社が自分で決めた目標と照らして確かめる。

第1章　三菱商事は何に賭けているのか

1-1. 「総合力」とは、事業に人を送り込んで動かす力

三菱商事の中期計画は、2025年4月に発表された「経営戦略2027」だ。キーワードは「総合力」である。商社の説明でよく使われるが、意味がはっきりしない言葉でもある。

有価証券報告書（会社が毎年出す公式の報告書）には、定義が書かれている。多彩・多才な人材が「オペレーションに深く関与する」ことで、信用を築く力だという。

商社の関わり方には2通りある。株を持って配当を受け取るだけの関わり方と、経営に人を送り込んで動かす関わり方だ。三菱商事は後者を総合力と呼んでいる。

目指す姿は「最適な事業ポートフォリオを構築し、企業価値向上を実現する企業」だ。ポートフォリオとは、事業の組み合わせのことである。「最適」と書くのは、今の形が最適ではないという意味でもある。

1-2. ローソンを連結から外し、米国のガス会社を買う

2026年3月期の決算には、ローソンの名前が何度も出てくる。ローソンが連結子会社から持分法適用会社になったためだ。持分法適用会社とは、出資はするが、数字を丸ごとは取り込まない会社のことである。この影響で、売上総利益は1,813億円減った。

一方で、米国の天然ガス開発会社Aethon（エイソン）を買う。持分ではなく、完全子会社にする。買収額は約1.2兆円だ。会社は2027年度に500〜600億円の利益貢献を見込んでいる。

手放すのは国内の小売で、買うのは海外のエネルギーである。会社はエネルギーと電力の組織も、一つにまとめた。買う先と組織の作り替えが、同じ方向を向いている。

1-3. 減益の正体と、市況に左右される利益

今回の減益について、会社側は一過性要因の反動が大きいと説明している。前期にローソンの持分再評価に伴う一時的な利益や、資源資産の売却益があったためだ。事業そのものが傷んだわけではない、という見方である。

ただし、利益が市況に左右される構造は残る。金属資源と、天然ガス・電力関連の地球環境エネルギー。この2セグメントで、全体の利益の約45%を占める。

LNGの価格や、中国の鉄鋼需要は、社員の努力とは別のところで数字を動かす。有報にも「市況下落」「中国経済の減速」という言葉が並ぶ。

だからポートフォリオの入れ替えに意味がある。揺れる事業と、揺れにくい事業をどう組み合わせるか。それが経営戦略2027の中身である。

1-4. 経営戦略2027の目標と、1兆1,000億円の予想

会社が自分で掲げた目標を確認する。3年間で、投資総額は4兆円超。連結純利益は1.2兆円規模、ROEは12%以上を目指す。

ROE（自己資本利益率）とは、株主から預かったお金で、どれだけ利益を出せたかを示す比率だ。直近は8.5%である。目標との差が、これから埋める部分になる。

3本柱は、既存事業を磨く「Enhance」、業界再編を先取りする「Reshape」、新しい領域をつくる「Create」だ。Aethon買収などの一連の動きは、「Reshape」の実行として位置づけられている。

2027年3月期の純利益予想は1兆1,000億円だ。増益の柱として、LNGカナダの本格稼働、資源価格の底入れ、ローソン再編後の収益化が挙げられている。

目標年度は2027年度だ。28卒が入社する2028年4月は、その答えが出た直後にあたる。

第2章　業界比較——「最強商社」レースの構造変化

純利益は3位に後退、来期は首位奪還を狙う

2026年3月期の5大商社の純利益は、伊藤忠商事が9,003億円で首位だ。3年連続で最高益を更新した。2位は三井物産の8,340億円で、三菱商事は8,004億円の3位だった。

差がついた理由は、資源への寄り方にある。資源安の局面で、三菱商事と三井物産の資源セグメントは減益になった。伊藤忠商事は、機械・食品・繊維といった非資源分野の強さで増益を続けた。

商社業界は今、資源に寄るか、非資源へ広げるかの分岐点に立っている。

来期は景色が変わる。三菱商事は大幅な増益を予想し、伊藤忠商事の予想は小幅な増益にとどまる。三菱商事の予想が実現すれば、首位に戻る。

平均年収は首位、ただし伊藤忠商事が急追している

三菱商事の平均年収は2,112万円で、5大商社の1位だ。平均年齢は42.3歳である。

ただし、伸び幅では伊藤忠商事が目立つ。前期比で187万円増え、5社で最大の伸びだった。三井物産は2位で、伊藤忠商事は3位に位置する。利益で首位に立った会社が、人材への還元でも追い上げている構図だ。

「年収が高いから三菱商事」では、志望動機として弱い。業績と処遇の関係がどう動いているかまで見ると、話に厚みが出る。

三菱商事の構造的課題と追い風は、3つに分けて第3章で扱う（### 第1の弱点：資源依存とAethon Energy買収のリスク集中／### 第2の弱点：洋上風力撤退の後処理／### 第3の弱点：ローソン×KDDI共同経営の収益化スピード）。ここから先は有料パートで、第7章の課題回答に直結させる。

有料記事で読めること

• 第3章 業界の構造的課題——三菱商事の「3つの弱点」——### 第1の弱点：資源依存とAethon Energy買収のリスク集中／### 第2の弱点：洋上風力撤退の後処理／### 第3の弱点：ローソン×KDDI共同経営の収益化スピード
• 第3.5章 面接前に押さえる三菱商事の最新ニュース10本——Aethon Energy買収・洋上風力撤退・千代田化工連結除外・良品計画資本解消・経営戦略2027まで
• 第4章 内定者の正体——選考フロー、就職難易度、ES「なぜ三菱商事か」の組み立て
• 第5章 職種別キャリア分析——初任給と年収カーブ、配属先、海外駐在、セカンドキャリアの市場価値
• 第6章 働く環境の現実——OpenWorkに見る実態、残業・有休取得率、注意すべきポイント
• 第7章 面接攻略——財務分析を組み込んだ志望動機と逆質問例
• 第8章 やましゃんの総合評価——5軸スコアリングと向き不向き